«2 % — это целое событие»

Банк России в пятницу совершил неожиданный ход. По результатам заседания совета директоров ЦБ ключевая ставка была снижена сразу на два пункта — с 17 до 15 %. Курс доллара на бирже немедленно взлетел выше отметки в 70 руб. за единицу. Эксперты не ожидали от ЦБ такого маневра: первые осторожные комментарии по поводу снижения ставки появились в СМИ спустя 2 часа после принятого решения. Экономисты и банкиры разделились во мнениях: одни называют шаг ЦБ позитивным, другие — ругают за неумение выдержать паузу и торопливость в принятии решений. Как падение ставки скажется на курсе рубля, узнали корреспонденты НГС.БИЗНЕС.

Во вторую половину пятницы, 30 января, российский ЦБ неожиданно для рынка снизил ключевую ставку с небывалых 17 до 15 % и установил официальный курс на выходные на отметке 68,92 руб. за доллар. Биржа отреагировала на новость о снижении ставки немедленным ростом доллара до 71,85 руб. за единицу американской валюты, но уже через 1,5 часа курс упал до 70 руб.

«Совет директоров Банка России 30 января 2015 года принял решение снизить ключевую ставку c 17,00 % до 15,00 % годовых, учитывая изменение баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики, — говорится в сообщении ЦБ. —

По оценкам Банка России, годовой темп прироста реального ВВП в 2014 году составил 0,6 %. «В дальнейшем ожидается существенное сокращение выпуска на фоне ухудшения внешних условий в связи со снижением цен на нефть и закрытием внешних финансовых рынков для российских заемщиков, — говорится в сообщении ЦБ. — В условиях высоких цен на импортируемые товары инвестиционного назначения, ухудшения финансовых показателей компаний, сохранения ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов и ужесточения условий кредитования продолжится сокращение инвестиций в основной капитал». Также банк предвидит в 2015 году снижение реальной заработной платы и замедление роста розничного кредитования. «Негативный эффект ухудшения внешних условий лишь отчасти будет компенсироваться курсовой динамикой, — считают в ЦБ. — По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в 1-м полугодии 2015 года составит –3,2 %».

Президент Новосибирского банковского клуба Владимир Женов удивлен решением ЦБ РФ. «Никакой «стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий», о которой сообщил регулятор, не произошло», — аргументирует он. Финансист полагает, что решение Центробанка объясняется лишь давлением отраслевых лоббистов: «ЦБ продемонстрировал свою слабость, и только». Какого-либо улучшения от понижения ставки Женов не ожидает, снижение на 2 процентных пункта — слишком незначительное.

«В декабре ЦБ опоздал с повышением ключевой ставки, и ситуация вышла из-под контроля. Но раз уж назвали ставку в 17 %, так надо было держать ее до конца — по крайней мере еще месяц», — добавил финансист.

Начальник аналитического отдела Банка БКФ Максим Осадчий хоть и ожидал снижения ставки, но полагал, что решение S&P о кредитном рейтинге страны поставило на этих ожиданиях крест. «Нельзя сказать, что решение ЦБ по понижению ключевой ставки было таким уж неожиданным, — соглашается с коллегой Виктор Родин из «ДиМакс Капитал». — По сути, 2 % ничего не решают, а вот психологически — это целое событие. Первая реакция рынка понятна — доллар растет, рубль падает, но это эмоции, нужно посмотреть, что будет, когда они улягутся. Все прогнозировали, что котировки нефти будут падать, но они стабилизировались. В моменте всё кажется стабильным, т.е. стабильно ничего не происходит. Можно сказать, что назревает падение, но оно пока не подтверждается. Вряд ли в дальнейшем ЦБ продолжит понижать ставку, скорее всего, это было единоразовое решение».

«Призывы снизить ставку исходили от экономического блока, а не от монетарного, — заявил в пятницу начальник казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев. — Конечно, ставка должна была быть понижена, вопрос в своевременности этого решения. Банк России должен демонстрировать прозрачность политики, решения должны быть логичными.

Сюрпризов и неопределенности рынок не любит, крупных инвесторов это пугает. Вот 16 декабря ставку внезапно подняли до 17 %, сегодня — неожиданно опустили до 15 %… Логика этих действий не ясна: и по первому, и по второму решениям у рынка много вопросов».

«Падение ставки — это хорошая новость, — считает научный сотрудник Института экономики СО РАН Ольга Валиева. — Банки ориентируются на ставку ЦБ, определяя ставки по своим кредитам. Логично, что кредиты для юрлиц упадут на те самые 2 %, на которые опустилась ставка. Больше ничего хорошего в снижении ставки нет». Г-жа Валиева добавила, что само по себе уменьшение ставки не должно оказать значимого влияния на курс доллара. «Курс больше зависит от политических событий, а не от экономических. Сейчас ситуация в Украине или в ПАСЕ (Парламентская Ассамблея Совета Европы. — К.М., Я.Я.) оказывает на курс рубля гораздо большее влияние, чем решение ЦБ», — считает эксперт.

Кирилл Маковеев, Яна Янушкевич
Фото РИА Новости, Григорий Сысоев (1), скриншот с finam.ru (2)