«Меньше 60 за доллар давать не будут»

В ноябре и декабре страны-экспортеры нефти ОПЕК и другие государства, не входящие в ОПЕК, заключили в Вене соглашения о снижении добычи нефти. После подписания соглашений цена на нефть побила годовой рекорд — она стоит уже выше 57 долл. за баррель, последний раз такой показатель был в июле 2015 года. Рубль тоже крепнет: с начала декабря курс изменился примерно с 65 до 61 руб. за долл. Что будет с нефтью дальше, как это может сказаться на курсе рубля и стоит ли вкладываться сегодня в валюту — узнавал корреспондент НГС.БИЗНЕС.

Заведующий сектором Института экономики и организации промышленного производства СО РАН Вадим Гильмундинов считает, что помимо договоренностей ОПЕК цены на нефть поддерживают холодная зима и африканские конфликты, которые не дают дополнительной нефти появиться на рынке.

Однако никто из опрошенных экспертов не надеется на последующий после соглашений стремительный рост цен на нефть.

«Цены будут колебаться в пределах 45–60 долл. за баррель, поскольку более высокая цена вызовет бум производства сланцевой нефти в США, и это обратно снизит цену», — напоминает доцент финансов Российской экономической школы Олег Шибанов.

«Активизация сланцевой добычи в США приведет к росту предложения на рынках и соответственно будет давить на цены. Это приведет к снижению рынка и его консолидации в районе 52,5–57 долл. за баррель, что и определит среднегодовую цену нефти в районе 55 долл.», — чуть более конкретен аналитик компании «ФИНАМ» Богдан Зварич.

Гильмундинов считает, что в краткосрочной перспективе цена на нефть также не превысит 60 долл. за баррель, долгосрочные прогнозы же совсем туманны, цена на нефть вполне может уменьшиться из-за внедрения на рынок электромобилей в Голландии и производство их в Китае, кроме того, газовое топливо может составить нефти серьезную конкуренцию, считает он.

Основными причинами, по которым цена на нефть может измениться в следующем году, доцент РЭШ Олег Шибанов называет рост спроса на нефть в Китае, разрешения избранного президента США Дональда Трампа экспортировать сырую нефть в любых объемах, а также соблюдение договора ОПЕК.

Дальнейшая динамика цены на нефть, по мнению аналитика компании «ФИНАМ» Богдана Зварича, будет зависеть от соблюдения венских соглашений: «Игроки будут внимательно смотреть за тем, как они соблюдаются. Если экспортерам удастся не нарушить взятые на себя обязательства, а также данные договоренности будут продлены на вторую половину 2017 года, это окажет существенную поддержку рынку. Однако сильного роста цены на нефть мы не ожидаем», — говорит Зварич.

Однако уменьшения количества нефти на рынке, с которым эксперты, по сути, связывают рост цены, может не случиться.

26 декабря замглавы Министерства энергетики РФ Кирилл Молодцов заявил, что, несмотря на соглашения, Россия собирается его обойти и увеличить экспорт нефти за счет уменьшения ее внутренней переработки, сообщал ТАСС. Эксперты Thomson Reuters KORTES считают, что уровень экспорта сохранится за счет налогового маневра, модернизации НПЗ и длительный ремонт Московского НПЗ, который «высвободит» более 2,5 млн тонн нефти, — об этом пишет Gazeta.ru. Гильмундинов подчеркивает, что Россия не давала юридических обязательств соблюдать соглашение, но его обход может не понравиться партнерам по рынку:

«Будет ли Россия поддерживать это соглашение — это вопрос волевого решения президента», поэтому предсказать, как этот сценарий повлияет на реальные цены за баррель, пока невозможно.

Макроаналитик АО «Райффайзенбанк» Станислава Мурашова тоже считает, что соглашение ОПЕК может продержаться недолго. Максимальной цены (60 долл. за баррель) нефть достигнет в конце следующего года, считает эксперт. Старший аналитик Alpari Анна Бодрова говорит, что пик будет ниже: «Техническая картина говорит о том, что ценовой пик для барреля сорта Brent находится в диапазоне 56–58 долл. Выше данного коридора ценам будет сложно расти».

Самую высокую цену на нефть в 2017 году прогнозирует аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Олег Душин, по его прогнозам она может достигнуть 63–64 долл.

На таком фоне значительного укрепления рубля не произойдет, считают эксперты, к концу года он останется на текущем уровне в 60–62 руб. за долл. «С одной стороны, будет сказываться возрастающий интерес инвесторов к доллару (в свете ожиданий ужесточения политики ФРС США), с другой — сохраняющаяся необходимость российских компаний выплачивать внешние долги», — объясняет механизм макроаналитик «Райффайзенбанка» Станислава Мурашова. «Российскому бюджету сложно функционировать при дорогой национальной валюте и текущем дефиците доходов, поэтому меньше 60 руб. за долл. давать не будут, пока конъюнктура не изменится», — считает Анна Бодрова из Alpari. Душин из ВТБ24 и вовсе не дает больше 55–56 руб. за долл.

В следующем году ожидается снижение ставки Центробанка до 8 %, однако оно не повлияет на динамику евро и доллара по отношению к рублю, считает Зварич.

Евро будет стоить около 61 руб., полагает он.

На фоне роста цены на нефть эксперты все же не рекомендуют целиком вкладываться в валюту, если в ближайшее время человеку не грозит переезд за границу или отпуск в Европе или Америке. Директор регионального центра «Сибирский» АО «Райффайзенбанка» Анна Тихонова подчеркивает, что сбережения в ближайший год стоит хранить в той валюте, в которой предполагается их тратить. Оставшийся пассив можно инвестировать в валюты, «сейчас не худшее для этого время», считает она. «Наиболее разумная стратегия — с каждой зарплаты откладывать некоторую сумму в долларах, евро и рублях, исходя из своих планов на покупки и отпуск», — говорит Тихонова.

Эксперт Alpari Анна Бодрова также считает, что, если в планах появился отдых в Европе — лучше вложиться в валюту сейчас, но сидя дома лучше не рисковать. «Для сбережений евровалюта в данный момент не выглядит интересной. Корзина сбережений может выглядеть следующим образом: 50 % — доллары США, 40 % — рубли, остальное — евро».

Богдан Зварич из «ФИНАМ» считает, что покупка валюты — это преждевременный шаг. Олег Шибанов из РШЭ считает, что держать все средства в валюте не так удобно из-за того, что ставки по валютным вкладам значительно ниже, чем по рублевым. «Я бы сказал, что можно выбрать какой-то разумный баланс активов, например, треть в долларах и евро, треть в рублях на депозитах, а треть — в более сложных инструментах, в тех же акциях или облигациях», — отмечает Шибанов.

На облигации обращает внимание и Гильмундинов из Института экономики СО РАН: «Есть варианты более активных действий. Интересные предложения возникают на рынке облигаций федерального займа, ставки свыше 8 % по десятилетним бумагам. То есть покупая сейчас, вы получаете ежеквартальный процент — и в течение 10 лет вы фиксируете эту ставку. Если верить государству и ЦБ, то тогда это очень интересное предложение, ни в одном банке нельзя сегодня такое получить. Для тех, у кого небольшие суммы сбережений, — интересный вариант индивидуальный инвестиционный счет, можно сделать налоговый возврат до 400 тыс. в год».